염승환 부장님(염블리)의 시크릿 주주(DL이앤씨, HDC현대산업개발)
안녕하세요, 대리만족의 주린이 김대리입니다.
저번 포스팅에서는 염승환 부장님의 시크릿 주주시리즈(6월 23일 방송) OCI, 대보마그네틱에 대해서 알아봤습니다. 관련 내용이 궁금하신 분들은 지난번 포스팅을 참고해주세요.
https://dae-ri.tistory.com/163
오늘은 염승환 부장님(염블리)의 시크릿 주주 시리즈(6월 24일 방송) 중 2개 DL이앤씨, HDC현대산업개발 기업에 대해 공부하고 요약해보겠습니다. 해당 콘텐츠는 개인적인 투자 공부를 위해 콘텐츠를 정리하고, 취합하는 내용이므로 참고로 활용하여 좋은 투자 하셨으면 좋겠습니다.
1. DL이앤씨
DL이앤씨의 경우 21년 6월 24일 기준, 135,500원이며 시가총액 2조 6,231억원, 코스피 127위의 기업입니다. 상장주식수는 19,358,738주에 액면가 5,000원이고 네이버 금융의 펀더멘털을 보면 21년 PER는 5.68배입니다. 재무제표 요약을 보면 21년 매출액은 6조 2,520억원, 영업이익은 7,480억원, 당기순이익은 5,463억원입니다. 2021년 1월 25일에 대림산업에서 인적분할하여 DL이앤씨로 상장되었다 보니 네이버 재무제표 요약에는 18~20년 내용이 없네요. 부채비율은 21년 90.28% 수준이며 현금배당금은 21년 기준 1주당 1,125원에 현금배당수익률 0.85, 현금배당성향은 4.38%입니다.
DL이앤씨는 건설회사로 올해 리모델링 시장에서 누적 수주 1조원을 넘어선 1조 334억원을 기록했는데요. 최근에는 군포시 금정동 산본 율곡아파트 시공사로 선정되었고, 산본 우륵아파트, 수원시 영통 신성, 신안, 쌍용, 진흥 등에 대해서도 리모델링을 따내기도 했습니다. 5월 초에는 회사채 공모 사상 최대 금액인 7,250억원의 자금이 올리면서 흥행에 성공하기도 했는데요. 3년물 1,500억원에 5,000억원이 5년물 500억원에 2,250억원의 청약이 접수됐다고 합니다. 그렇게 흥행한 이유는 건설업계 최고 수준의 재무건전성을 보유하고 있고 DL그룹 첫 ESG 채권 발행때문이라고 보고 있습니다.
염승환 부장님께서는 상반기에 국내 건설주가 많이 올랐음에도 최근 경기민감섹터 주가가 빠지면서 동반해서 주가가 빠지고 있는 것으로 보인다고 했는데요. 그럼에도 불구하고 상반기 건설주 내에서 못 오른 섹터가 1개 있는데 디벨로퍼라고 땅을 직접 매입해서 개발하는 것을 의미하는데요. 자체 분양을 할 수 있는 회사를 눈여겨보면 좋을 것 같은데 소외된 대형 디벨로퍼로 DL이앤씨를 말씀해주셨습니다. 주택 수주 여전히 잘되고 있고, 중기 경영전략을 발표했는데 본격적으로 디벨로퍼로 도약하겠다고 발표하기도 했습니다. 현재 15%에서 2023년까지는 30%까지 2배 이상 올리겠다고 했다네요. 그리고 무엇보다 PER이 4.7배로 잃을 게 별로 없는 자리로 저평가되어있기 때문에 관심을 가져보는 게 좋다고 하셨습니다.
21년에 별도로 목표가를 제시한 증권사는 총 10곳이었습니다. 전체적으로 투자의견은 매수였는데요. 가장 낮은 목표가는 5월 17일에 발표한 하나금융투자의 165,000원이었습니다. 반대로 가장 높은 목표가는 5월 11, 12일에 발표한 케이프투자와 이베스트 투자의 190,000원입니다. 참고로 네이버 투자의견 컨센서스 목표주가는 178,300원인데요. 21년 6월 24일 기준 DL이앤씨는 135,500원이기 때문에 단순 목표주가만 본다면 최저가보다도 약 30,000원의 상승여력이, 네이버 컨센서스랑 비교해도 43,000원의 상승여력이 있는 것 같아요.
2. HDC현대산업개발
HDC현대산업개발의 경우 21년 6월 24일 기준, 30,450원이며 시가총액 2조 69억원, 코스피 150위의 기업입니다. 상장주식수는 65,907,330주에 액면가 5,000원이고 네이버 금융의 펀더멘털을 보면 20년 PER는 8.23배, 21년 PER 5.30배입니다. 재무제표 요약을 보면 19년까지 매출액은 크게 상승했다가 21년까지 감소하는 추세이지만, 영업이익은 20년까지 상승한 후 21년에 소폭 감소했고 당기순이익은 20년에 하락했다가 21년에 다시 상승했습니다. 매출액과 영업이익, 당기순이익이 뭔가 굉장히 따로 노는 듯한 느낌인데요. 21년 기준 매출액은 3조 3,872억원, 영업이익은 4,933억원, 당기순이익은 3,674억원입니다. 부채비율은 18년 163.69% 수준에서 점차 감소하고 있어 21년은 106.41% 수준입니다. 현금배당금은 20년 기준 1주당 600원에 현금배당수익률 2.3, 현금배당성향은 무려 17.96%입니다. 21년 역시 1주당 600원에 현금배당수익률은 2.03, 현금배당성향은 10.74%이네요
HDC현대산업개발 주요 제품 매출 구성을 보면 외주주택이 76.37%, 자체공사가 8.86%, 토목이 8.07% 수준인데요. 염승환 부장님께서 말씀하신 디벨로퍼는 자체공사에 해당되는 것 같습니다. 안타까운 점은 최근 광주에서 있었던 사업장 붕괴사고에 대해 원청업체인 HDC현대산업개발도 책임에서 자유롭지 못하다고 하는데요. 그런 일이 있음에도 불구하고 최근 876억 규모의 안양 재개발사업이나, 3,442억원 규모의 의왕 스마트시티 신축공사를 수주하기도 했습니다.
염승환 부장님께서는 위에서 말씀하신 DL이앤씨처럼 소외된 대형 디벨로퍼 관련 주식으로 HDC현대산업개발을 말씀해주셨습니다. 과거 아시아나 항공 인수 이야기로 주가가 굉장히 부진했지만 리스크는 다 털어냈다고 했습니다. 주택 수주도 4.5조원 정도 달성할 것으로 추정되는데 작년보다 50% 증가한 금액이라고 합니다. 특히 국내에서 알려진 전통적인 디벨로퍼로 광운대 역세권, 인천 용현, 학익 도시개발 등 다수의 개발 사업을 가지고 있다고 합니다.
2021년에만 12개의 증권사에서 리포트가 있었는데요, 전체적으로 투자의견은 매수였으나 HOLD의견도 1개 있었습니다. 제일 낮은 곳은 HOLD 의견을 6월 2일에 발표한 메리츠의 30,000원이었고 제일 높은 곳은 4, 5월에 발표한 케이프투자, NH투자, 유진투자의 42,000원이었습니다. 참고로 네이버 금융의 투자의견 컨센서스는 37,625원이네요. 21년 6월 24일 기준 30,450원이기 때문에 최저가는 이미 도달했고 네이버 금융 투자의견 컨센서스와 비교하면 상승여력은 남아있는 것으로 보입니다. 그렇지만 제 개인적인 생각은 최근 광주 붕괴 이슈라던지 기업에게 치명적인 내용들이 있기 때문에 충분한 공부가 필요하다고 생각합니다.
오늘은 염승환 부장님의 시크릿 주주 중 2개 기업인 DL이앤씨, HDC현대산업개발에 대해 공부해봤습니다. 말씀하셨던 2개 기업 모두 소외된 대형 디벨로퍼로 관심을 가져야 할 종목으로 염승환 부장님께서 추천해주셨는데요. 앞서 말씀드린 것처럼 건설주의 경우 상반기에 주가들이 많이 올랐다는 점과 대형 디벨로퍼가 대박 나면 많은 영업이익을 주지만 실패하면 그만큼 큰 리스크가 있기 때문에 단순한 기대감만으로 투자하는 것은 위험하다고 생각합니다. 항상 말씀드리는 것처럼 절대 매매를 추천하는 정보가 아니며 참고하셔서 좋은 투자 기업 발굴해가셨으면 좋겠습니다.
오늘 블로그는 여기까지 정리하고, 같이 성공투자, 좋은 투자 했으면 좋겠습니다.
다음 포스팅에서도 좋은 정보를 가지고 같이 공부해보겠습니다.
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