염승환 이사님(염블리)의 설비투자 전자 공시 기업(엘비세미콘, 네패스)
안녕하세요, 대리만족의 주린이 김대리입니다.
저번 포스팅에서는 염승환 이사님(염블리)의 설비투자 전자 공시 기업 시리즈(9월 30일 방송) 중 2개 심텍, 인텔리안테크 기업에 대해서 알아봤습니다. 관련 내용이 궁금하신 분들은 지난번 포스팅을 참고해주세요.
https://dae-ri.tistory.com/260
오늘은 염승환 이사님(염블리)의 설비투자 전자 공시 기업 시리즈(9월 30일 방송) 중 나머지 2개 엘비세미콘, 네패스 기업에 대해 공부하고 요약해보겠습니다. 앞에서 소개드린 심텍과 인텔리안테크처럼 설비투자를 진행하는 기업들을 봐야 한다며 추천해주셨는데요. 해당 콘텐츠는 개인적인 투자 공부를 위해 콘텐츠를 정리하고, 취합하는 내용이므로 참고로 활용하여 좋은 투자 하셨으면 좋겠습니다.
1. 엘비세미콘
엘비세미콘의 경우 21년 10월 30일 기준, 12,400원이며 시가총액 5,429억원, 코스닥 147위의 기업입니다. 상장주식수는 43,784,592주에 액면가 500원이고 네이버 금융의 펀더멘털을 보면 20년 PER는 19.74배, 21년 PER는 13.97배입니다. 참고로 업종 PER는 13.56배로 PER만 보면 제대로 평가를 받고 있네요. 재무제표 요약을 보면 20년에 영업이익과 당기순이익이 살짝 주춤하긴 했으나 18년부터 21년까지 매출액, 영업이익, 당기순이익은 상승하고 있습니다. 21년 기준 매출액은 5,042억원, 영업이익은 555억원 당기순이익은 422억원인데요. 부채비율은 18년 149.26%에서 점차 감소해서 21년 기준 약 119.62% 수준이며 ROE는 19.86%, ROA는 7.69%입니다. 현금배당금은 20년 기준 1주당 50원에 현금배당수익률 0.34, 현금배당성향 8.09%이고 21년 기준 1주당 50원, 현금배당수익률 0.41, 현금배당성향 5.72%입니다.
엘비세미콘의 주요 제품 매출 구성을 보면 반도체가 100%인 기업입니다. 게다가 이번 2분기 매출액은 전년 동기 대비 14% 증가한 1,216억 400만원, 영업이익은 56.2% 증가한 126억 7,200만원, 당기순이익은 187.6% 증가한 134억 6,700만원을 기록했습니다. 엘비세미콘은 주로 반도체 범핑, 테스트, 어셈블리를 주력 사업으로 하는 기업인데요. 특히 매출에서 가장 높은 비중을 차지하는 제품은 디스플레이용 구동용 칩이라고 합니다. 그중에서 OLED의 전환, 대화면에 대한 선호 확대 등의 디스플레이용 구동용 칩의 수요를 견인하고 있고, 이미지센서도 가동률이 높아졌다고 합니다.
염승환 이사님께서는 반도체 마무리 단계인 후공정 관련 기업으로 엘비세미콘을 소개하며, 자기자본 대비 32%에 달하는 비메모리 반도체 테스트 설비 증설 공시를 말씀해주셨습니다. 아마 삼성에 수주를 받았을 것이라고 조심스럽게 추측하시면서 관심을 가져보라고 하셨습니다.
해당 공시를 찾아보니, 경기도 안성에 955억원 규모의 비메모리 반도체 테스트 설비 증설 및 토지, 건물 취득 등의 시설투자인데요. 해당 테스트 장비가 사용되는 비메모리 반도체 분야는 애플리케이션 프로세서, 카메라 이지 센서, DDI, PMIC라고 하며 22년 2분기부터 가동률과 매출 측면에서 기여할 것이라고 전망했습니다.
또한, 일부 증권사에서는 3분기 테스트 장비 가동률 상승으로 3분기 매출과 영업이익은 전분기 대비 늘어난 1,300억원과 140억원으로 추정하기도 했습니다.
21년 최근 3개월 동안 별도로 목표가를 제시한 증권사는 총 3곳입니다. 투자 의견은 전체적으로 매수였는데요. 가장 낮은 목표가는 9월 13일 DB금융투자에서 발표한 18,000원이었고 가장 높은 목표가는 7월 6일에 발표한 신한금융투자의 22,000원이었습니다. 참고로 네이버 투자의견 컨센서스의 목표주가는 20,000원이었습니다. 10월 1일 기준 12,400원이기 때문에 최저가나 네이버 목표주가와 비교해도 아직 상승여력은 남아있는 것으로 보입니다. 다만, 9월 15일부터 10월 1일까지 10 영업일 동안 외국인은 3일만 순매수했고, 기관은 10일을 연속 순매도했다는 점도 꼭 참고하실 필요가 있을 것 같습니다.
2. 네패스
네패스의 경우 21년 10월 1일 기준, 32,750원이며 시가총액 7,552억원, 코스닥 95위의 기업입니다. 상장주식수는 23,059,202주에 액면가 500원이고 네이버 금융의 펀더멘털로 20~21년 PER를 알 수 없었습니다. 참고로 업종 PER는 13.56배이네요. 재무제표 요약을 보면 18년부터 21년까지 매출액은 상승하고 있지만, 영업이익과 당기순이익은 20년에 크게 하락 후 회복 중에 있습니다. 21년 기준 매출액은 4,116억원, 영업이익은 73억원, 당기순이익은 적자 27억원입니다. 부채비율은 18년 99.70% 수준에서 점차 증가하여 21년에 218.79% 수준이고 ROE는 -4.11%, ROA는 -0.33%입니다. 현금배당금은 없습니다.
네패스는 주요 제품 매출 구성을 보면 반도체, 전자재료, 2차 전지가 대략 100%인데요. 2분기 매출액은 전년 동기 대비 28.27% 증가한 942억 900만원, 영업손실은 72억원입니다. 네패스는 반도체 공정소재용 케미칼과 후공정 패키징 사업을 영위하며 자회사를 통해 반도체 후공정 테스트와 팬아웃 패키징, 2차 전지용 리드탭 사업을 하고 있는데요. 19년 4월에는 네패스아크가 물적 분할되어 반도체 후공정 테스트 사업을 담당하고 20년 2월에는 네패스라웨가 물적 분할되어 반도체 후공정의 팬아웃 패키징을 담당하고 있다고 합니다.
염승환 이사님께서도 자회사인 네페스아크가 반도체 테스트 검사하는 장비를 취득한다는 공시를 냈다고 하는데요. 반도체 후공정 서비스 산업이 점점 커지고 있다는 것을 시설 공시를 통해 확인할 수 있기 때문에 연말까지 생각하고 담아보는 것도 좋다고 하셨는데요. 염승환 이사님께서 말씀하신 공시를 찾아보니 9월 10일 자회사 네페스아크의 995억원 규모 반도체 테스트 장비 취득을 결정한 공시가 있었는데요. 자산총액 3,019억원 대비 32.96%의 대규모 투자였습니다. 특히 반도체 테스트 장비 시장의 TOP 2 공급사 중 하나인 테라다인 외에 4개 회사가 바로 거래 상대방이라고 합니다. 이번 설비투자로 증권사에서는 2022년 실적 컨센서스가 상향 조정될 가능성이 커졌다고 전망하기도 했습니다.
2021년 최근 3개월 동안 4개의 증권사에서 리포트가 있었는데요, 전체적으로 투자의견은 매수였습니다. 제일 낮은 곳이 8월 30에 발표한 상상인의 46,000원이었고 제일 높은 곳은 8월 9일에 발표한 한국투자의 61,000원이었습니다. 참고로 네이버 금융의 투자의견 컨센서스는 56,250원이네요. 21년 10월 1일 기준 32,750원이기 때문에 목표주가까지는 엄청난 상승여력이 충분해 보이지만 신중한 검토가 필요할 것 같습니다. 9월 15일부터 10월 1일까지 10 영업일 동안 외국인은 5일을 순매수하고 있고, 기관도 1일만 순매수했다는 것도 참고하시면 좋을 것 같네요.
오늘은 염승환 이사님의 설비 투자 전자 공시 기업 중 마지막 2개 기업인 엘비세미콘, 네패스에 대해 공부해봤습니다. 설비 투자 관련해서 추천해주신 기업들은 대부분 반도체 관련 기업인 것을 알 수 있었는데요. 엘비세미콘의 경우 2분기의 안정적인 실적과 3분기의 긍정적인 전망 등이 매력적이나, 기관과 외국인의 뚜렷한 수급이 보이지는 않아서 조금은 아쉬운 것 같습니다. 반면에, 네패스의 경우 증권가들의 목표주가까지 엄청난 상승이 가능하고 공시 등이 매력적이지만 불안정한 실적과 점점 높아지는 부채비율 등은 개인적으로는 투자 매력을 떨어뜨리는 것 같습니다. 그렇기에 엘비세미콘과 네패스의 매수를 결정하신다면 꼼꼼하게 공부하시고 결정해야 하지 않을까 생각합니다. 항상 말씀드리는 것처럼 절대 매매를 추천하는 정보가 아니며 참고하셔서 좋은 투자 기업 발굴해가셨으면 좋겠습니다.
오늘 블로그는 여기까지 정리하고, 같이 성공투자, 좋은 투자 했으면 좋겠습니다.
다음 포스팅에서도 좋은 정보를 가지고 같이 공부해보겠습니다.
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